Электронная коммерция


Оценка финансовой эффективности проекта развития Интернет-коммерции - часть 2


Шаг 1. Задайте значение правой границы Еп области поиска Ео и значение левой границы этой области  Ел. В качестве Еп можно с большим запасом  взять 2, т. е. 200%, а  Ел  приравнять нулю.  Задайте также требуемую степень точности d вычисления значения ВНД. Вполне достаточным можно считать d=0,01.

Шаг 2. Определите значение  Е1 = (Ел + Еп)/2 и вычислите значение ЧДД при Е=Е1.

Шаг 3. Если ЧДД(Е1)  больше  0  то Ел = Е1, иначе Еп = Е1.

Шаг 4. Если  Еп - Ел меньше или равно d, то перейти на шаг 5   иначе  перейти на шаг 2.

Шаг 5.    Ео = (Еп + Ел)/ 2; ВНД = Ео; Конец вычислений.

Проект можно считать приемлемым, если ЧДД>0, и чем больше величина чистого дисконтированного дохода отличается от нуля, тем более привлекательным является проект. В то же время необходимо помнить, что при вычислении этого показателя используются прогнозные оценки затрат, доходов и времени. Оценки эти, как показывает практика, чаще всего являются слишком оптимистическими, поэтому проекты, для которых ЧДД  лишь незначительно отличается от 0, скорее всего будут убыточными, и уж во всяком случае они являются рискованными. Запас устойчивости У проекта по отношению к факторам риска по найденному ВНД  и заданному Е можно оценить с помощью следующей формулы:

                        У = (ВНД - Е)/Е.

Чем ближе к нулю значение У,

тем менее устойчивым является проект.

Более достоверную оценку степени рискованности проекта можно получить при помощи так называемого "сценарного метода". Применять его следует тогда, когда первоначальная оценка проекта положительна.

Для практического применения упомянутого метода Вам необходимо разработать три сценария развития событий:

·        оптимистический;

·        пессимистический;

·        наиболее вероятный (реалистический).

Для каждого сценария необходимо определить продолжительность Т реализации проекта; затраты Зt и доходы Дt по годам; значение Е; вероятность P того, что будет реализован именно этот сценарий. Затем вычисляется значение ЧДД для каждого из сценариев. Если при этом окажется, что величина чистого дисконтированного дохода для пессимистического сценария больше нуля, то проект можно считать не рискованным. Для большей уверенности в этом  следует оценить степень устойчивости У пессимистического сценария. Если для данного сценария ЧДД отрицательно, то проект рискованный. Величина возможных потерь равна значению ЧДД, а вероятность такого события равна вероятности пессимистического сценария.




Начало  Назад  Вперед